Euphoria – Proyección Financiera de Expansión



📌 Supuestos Clave

  • Apertura de 12 tiendas en 3 años (4 por año).
  • Inversión inicial: $3.5M MXN por tienda (~$14M por año en CAPEX).
  • Crecimiento anual de ingresos: 5%.
  • Margen bruto: 30%.
  • Break-even mensual por tienda: $454k MXN.
  • Ventas proyectadas / BEP: 165% (margen de seguridad amplio).


📊 Resultados Proyectados (2025–2028)

  • Ingresos crecen de $36M en 2025 a $113M en 2027, alcanzando $115M en 2028.
  • EBIT evoluciona de -2% en 2025, a 4% en 2026 y 5% en 2027–2028, mostrando que la operación alcanza rentabilidad a nivel operativo a partir del segundo año.
  • Márgenes:
    • Margen bruto: 30%.
    • Margen EBITDA: negativo los tres primeros años (-7% a -3%), por el peso de costos fijos y CAPEX.
    • Margen EBIT: mejora hasta 5% en 2027–2028.


💵 Flujo de Caja Libre

  • Altamente negativo al inicio por CAPEX y capital de trabajo:
    • 2025: -$14M
    • 2026: -$20.5M
    • 2027: -$11.6M

  • Se vuelve positivo en 2028 (+$6.9M) y luego se estabiliza en ~$23.7M anuales.

  • Payback esperado en 2029, es decir, 5–6 años después de iniciada la inversión.


📈 Indicadores Financieros

  • Hurdle rate: 14%
  • NPV (14% a 2035): $28M
  • NPV con perpetuidad: $346k
  • IRR base: -66% (afectada por fuertes salidas iniciales a 3 años).
  • IRR ajustada con perpetuidad (IRRP): 28%.
  • Ventas proyectadas / Break-even: 165%.

⚖️ Interpretación

  • El proyecto requiere inversión intensiva en CAPEX y capital de trabajo en los primeros tres años, lo que genera márgenes operativos bajos y flujos negativos.
  • A partir de 2027–2028, las tiendas alcanzan márgenes operativos positivos (4–5%) y generan flujos de caja recurrentes.
  • La creación de valor depende de mantener márgenes brutos en 30% o mejorarlos hacia niveles de mercado masstige (40–45%).
  • La escalabilidad del modelo (12 tiendas) permite apalancar SG&A centralizado y mejorar rentabilidad consolidada.

⚠️ Riesgos y Oportunidades

  • Riesgos: menor demanda, presión competitiva (Sephora, Ulta), sobrecostos en CAPEX, capital de trabajo elevado.
  • Oportunidades: aumentar margen bruto a 40–45%, renegociar plazos con proveedores (DPO ↑), explorar modelo de franquicias para reducir inversión propia.
  • Baby boomers disposable income.

Para explorar mi papel de trabajo:

https://freight.cargo.site/m/K2544878759848550327060833692737/FCFEUPHORIA.xlsx

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